La guerra del petróleo

Hoy el precio del crudo Brent ha alcanzado el valor más bajo en cinco años, por debajo de los 70 dólares. La estrategia de la OPEP pasa por mantener la abundante oferta global para que el precio del crudo caiga hasta parar las inversiones en la producción no convencional (fracking) de EE UU, que se ha convertido en su principal competidor internacional. ¿Hasta qué precio ha de llegar el barril de petróleo para que los proyectos de fracking en USA tengan que suspenderse (aplazarse)?

Los países árabes de la OPEP buscan sabotear el petróleo USA pero por el camino se van a dejar dos víctimas: los rusos (el rublo ha perdido un 2.5% de su valor respecto al dólar, y ha tocado los 51,66 dólares, un nuevo mínimo histórico; la Bolsa de Moscú ha registrado fuertes caídas en las últimas semanas, y el Kremlin admite que el petróleo barato y las sanciones internacionales por su intervención en Ucrania le cuestán más de 110.000 millones de euros al año, poniendo contra las cuerdas las cuentas públicas del país) y los venezolanos (los bonos venezolanos seguían a la baja tras las perdidas acumuladas la semana pasada).

Según las estimaciones de la Agencia Internacional de la Energía, las extracciones en el yacimiento de Bakken, en Dakota del Norte serán rentables hasta que el precio del crudo siga por encima de los 42 dólares. Pero la consultora Drillinginfo, especializada en recopilar bases de datos sobre el sector energético, dice que las compañías que explotan campos de shale oil en Estados Unidos redujeron ya el pasado octubre un 15% la petición de permisos para perforar nuevos pozos en los grandes campos del país.En los últimos años, las solicitudes de licencias para realizar permanentemente nuevos pozos no han dejado de crecer, incluso en periodos de rebajas moderadas de los precios del crudo. Pero el desplome de las cotizaciones que el mercado sufre desde junio podría estar haciendo que las empresas opten por protegerse ante las incertidumbres que generan los bajos precios. Según los datos de Drillinginfo, la caída del 15% de las solicitudes de perforación se concentra en los doce grandes campos de explotación de EEUU. A lo largo del último año, la cifra de permisos solicitados por la compañía se había duplicado para esas mismas explotaciones (en el caso de la gran formación de Eagle Ford, en Texas, el descenso habría alcanzado el 23%).

Un posible escenario de precios moderados durante uno o dos años pone en serios aprietos la expansión de los hidrocarburos no convencionales en Estados Unidos y fuera del país. Según diferentes analistas, la inmensa mayoría de los campos de explotación de hidrocarburos no convencionales de EEUU es rentable con precios del barril de crudo que oscilan entre los 50 y los 80 dólares (aunque algunos proyectos necesitan que se sitúe incluso por encima de los 100 dólares para no entrar en pérdidas). En el actual contexto de caída de precios, parte de los proyectos de shale oil están en un serio riesgo y la posibilidad de captar inversiones para nuevos proyectos se reduce.

Pero continua esa evolución descendente por debajo de los 70, rusos y venezolanos las van a pasar canutas. La otra cara de la moneda la representa China que aprovecha los precios bajos para incrementar sus reservas de crudo (en 2015 sus importaciones podrían aumentar en 700.000 barriles al día). Y economías tan dependientes del petróleo exterior como la española también notarán este alivio en el precio.

Arabia Saudí no tiene intención de detener la caída del precio del barril  porque el petróleo barato le sirve para 'castigar' a sus rivales geopolíticos (los rivales regionales Irán e Irak, y también a Rusia por su respaldo al régimen sirio y a Teherán) y económicos (pone en jaque la rentabilidad de algunos proyectos de fracking en EEUU y futuras inversiones en otros proyectos nuevos, al tiempo que mantiene su cuota en el mercado global del crudo aunque sacrifique ingresos).